你看到的：营收连续两年过千亿成中国新势力唯一！
你看不到的：全年净利润大跌超3成，前景不理想？
近日，理想发布了2024年财报：全年营收1445亿元，同比+16.6%，继2023年之后营收再次破千亿，是目前唯一连续两年营收过千亿的中国新势力品牌。
全年交付量超过50万辆，同比+33%，远超最大对手问界。同时现金储备增加至1128亿元，财务状况相当健康。
销量、营收和现金储备是最直接反映企业经营状况的指标，从这个角度看，理想度过了非常成功的一年。
然而成功的表面之下却存在不可忽视的隐忧：虽然理想仍是为数不多能盈利的新势力，但净利润急剧下滑，Q4净利润为35亿元，同比-38%；全年净利润80亿元，同比-31.9%，毛利率亦有小幅下降。
理想的解释是“产品组合和定价策略的变化。”
很高情商的说法，实际是理想凭借性价比较高的入门车型L6有效带动了品牌销量——全年销量中的近4成来自于此，但一定程度上减少了用户对利润更高的高端车型的需求，加上同行竞争，L8和L9的销量分别跌了33%和24%。
在内卷加剧的行业环境下，理想不得不通过降价保持竞争力：去年4月，理想宣布全系降价，MEGA降3万，L系列降1.8-2万元，到年底又加码3年免息政策，粗略计算至少拿掉理想数十亿利润。
理想今年还要面对更大的挑战，一是来自于外部：新款问界M9上市72小时超2.1万辆，全新问界M8预售2周预定超7万，无不在为理想加压。
二是来自内部：理想早前表示销量主力L系列今年不会推出新款，只有硬件升级的“智驾焕新版”，这是为了将重点放在i系列纯电车型上。理想对纯电的第一次尝试—MEGA基本宣告失败，但理想认为失败的是造型而不是纯电，这次干脆直接梭哈纯电。
市场表现出来消费者对高端纯电动车不太感冒，万一新系列再次遇冷，主力阵容又因没有明显升级而导致竞争力落后，岂不是赔了夫人又折兵？
“沙发彩电大冰箱”是理想发家致富的财富密码，但理想已意识到这套成功模式太容易被复制，零跑就是很好的例子。于是理想这两年将重点转向自动驾驶，甚至要转型AI公司，通过真正的核心技术构建品牌壁垒，这思路是对的。
但如果因为产品策略错误而失去销量的领先地位，那理想是否还有足够资源投入到继续研发之中？未来又怎么跟小米、华为这些科技巨头竞争？
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