2024年，全球在线旅游行业在需求韧性、技术创新与降本增效的多重驱动下延续增长。Booking、Expedia、Airbnb三大海外龙头财报显示，其收入与利润增速均超市场预期，并通过国际扩张、一站式服务转型及AI技术深化应用巩固市场地位。与此同时，生成式AI对旅游产业链的革新效应进一步凸显，国内外平台在用户需求匹配、运营效率提升等环节加速探索。
一、海外OTA龙头财报：稳增长与AI驱动的降本增效
国际旅游需求持续释放韧性。2024年，Booking、Expedia、Airbnb的间夜数同比增长9%-10%，四季度市场需求更超预期。2025年行业展望维持平稳增长，表明居民长途出行意愿未因经济波动显著削弱。以Booking为例，其替代住宿业务（Q4增长19%）与互联旅行产品（Q4增长超45%）表现亮眼，验证了用户对多元化产品的需求提升。
增收策略聚焦存量转化与全球化布局。三家企业通过一站式服务整合与国际化扩张强化用户粘性。2024年，Booking会员贡献了55%的间夜量（占活跃用户30%），Airbnb则计划通过2025年夏季发布会推出覆盖生活服务的新产品，进一步拓宽业务边界。收入层面，Booking、Expedia、Airbnb分别实现11%、7%、12%的同比增长，差异化路径显示其战略重心：Booking依托会员体系与互联生态，Airbnb发力非标住宿与场景延伸。
降本增效与AI投入并行。2024年，三大企业的经调整EBITDA增速（17%、9%、11%）远超收入增速，主因运营费用优化与AI技术应用。Booking明确将降低固定成本，同时加码GenAI研发；Expedia与Airbnb亦将AI嵌入客服、动态定价等环节，短期内标准化流程降本效果显著。此外，Booking近三年累计回购流通股本21%，在现金流充裕的背景下，资本市场回报策略以回购为主、股息为辅的模式成为行业标杆。
二、生成式AI重塑旅游产业：从灵感获取到精准匹配
技术革新推动分销渠道迭代。历史上，PC与移动互联网已实现旅游预订的标准化与千人千面展示，而生成式AI进一步解决用户需求挖掘与精准匹配问题。其核心价值在于全流程体验升级：从旅行灵感激发（如榜单）、决策辅助到在地服务推荐，AI可基于垂直数据与实时反馈优化交互体验。例如，携程通过榜单将非标旅行需求转化为标准化产品，成为AI在灵感获取环节的成功实践。
OTA龙头AI应用：标准化降本与个性化探索并存。目前，AI在客服、研发等标准化环节的降本作用已形成共识，但个性化的智能规划助手仍处于验证阶段。国内外龙头依托数据积累与实时交互反馈优势，持续迭代AI工具。例如，Booking的AI客服处理效率提升30%，而携程的AI行程规划工具则尝试整合交通、住宿、景点等全要素，但用户实际使用率仍有提升空间。
细分场景初创企业受资本关注。除巨头外，聚焦签证办理、小众目的地推荐等细分场景的AI初创公司获得风投青睐。这类企业通过垂直数据与轻量化模型切入，弥补综合平台在长尾需求覆盖上的不足。不过，其商业模式可持续性仍需观察，尤其在用户规模与数据积累方面，头部平台的壁垒难以短期内被颠覆。