，这家曾经被誉为“教育茅”的A股上市公司，如今却陷入了前所未有的困境。

股价大跌，被基金抛弃，董事长李永新更是被学员“在线讨费”，这一系列事件将中公教育推上了舆论的风口浪尖。那么，中公教育究竟是如何走到这一步的？

值得注意的是，中公教育目前面临着诸多困境和挑战，但其作为中国领先的职业教育培训机构之一依然具有一定的市场地位和品牌影响力。未来，中公教育需要采取有效措施解决当前面临的问题并加强内部管理、优化产品结构、拓展新的业务领域和增长点等方面的工作以实现持续发展。

中公教育，全称北京中公教育科技股份有限公司，是中国领先的职业教育培训机构，主要提供公务员考试、教师资格考试、事业单位考试、考研等考试培训服务。

2019年底，中公教育成功借壳亚夏汽车登陆A股市场，成为“公考第一股”。此后，中公教育凭借“不过包退”的协议班模式迅速扩张，吸引了大量学员，业绩也一度飙升。

然而，好景不长，中公教育很快就陷入了困境。

2020年11月，中公教育市值达到巅峰，超过2600亿元。但此后，其业绩开始下滑，股价也一路下跌。2024年11月18日，中公教育股价跌停，总市值回到200亿元以内，较巅峰时期蒸发了超过2400亿元。

中公教育被基金抛弃，是其股价大跌的重要原因之一。

回顾机构持仓记录，中公教育曾经作为基金的心头好，但如今却沦为基金们的“弃子”。这背后，与中公教育前三季度业绩下滑密不可分。

根据财报披露，2024年1-9月，中公教育实现营业收入21.00亿元，同比下降21.21%；实现归母净利润1.68亿元，同比下降30.53%。

业绩下滑导致基金对中公教育的信心丧失，纷纷抛售其股票。

此外，市场上流传的“大股东爆仓”“破产倒闭”等传闻也加剧了投资者的恐慌情绪，进一步推动了股价的下跌。尽管中公教育多次发布公告否认这些传闻，但股价的下跌趋势并未得到有效遏制。

除了股价大跌和基金抛弃外，中公教育还面临着严重的退费问题。

近年来，中公教育因拖欠退款引发大量投诉，学员们纷纷要求退费，但往往得不到及时响应。

在抖音等社交平台上，不少学员在中公教育董事长李永新的账号评论区“在线讨费”。

这些学员大多是因为参加了中公教育的协议班，但未能通过考试而要求退费，却迟迟未能收到退款。

例如，有学员反映自己在2022年报名的中公山东省考协议班，学费为5.84万元，协议注明若学员笔试未通过则全额退款。但当他以未通过考试为由向中公教育申请退学费时，却至今未收到退款。类似的情况比比皆是，中公教育因此被推向了舆论的风口浪尖。

中公教育的协议班模式曾经是其快速扩张的利器，但也为其埋下了隐患。协议班模式即报名前双方签订协议，向考生承诺“不过包退”，如果考试未通过或未被录取，则退还部分或全额退还培训费用。这种模式打消了学员报班时的心理顾虑，从而提高了参培率。

然而，随着退费率的不断攀升，协议班模式开始反噬中公教育。近年来，中公教育的退费金额和退费率均呈上升趋势。例如，2021年前三季度，中公教育的退费金额就达到了123.97亿元，退费率高达65.81%。

退费率的上升不仅增加了中公教育的资金压力，还损害了其品牌形象和学员信任度。许多学员在未能及时收到退款后，纷纷通过社交平台等途径进行投诉和维权，进一步加剧了中公教育的困境。

中公教育的困境还体现在其财务状况上。近年来，中公教育的营收和净利润均出现下滑趋势。例如，2023年中公教育实现营业收入30.86亿元，同比下滑36.03%；归属于上市公司股东的净利润为-2.09亿元。

为了应对财务危机，中公教育不得不采取多种措施进行降本增效。例如，大量裁员、关闭分支机构、削减费用等。据财报显示，截至2023年末，中公教育的员工人数从22652人锐减至11125人；直营分支机构数量也从1113个减少至783个。

尽管这些措施在一定程度上降低了成本、提高了盈利能力，但并未从根本上解决中公教育面临的问题。例如，退费问题依然严峻，学员信任度依然低迷；市场竞争依然激烈，竞争对手如和等正在不断崛起。

面对困境，中公教育开始寻求业务转型和战略调整。例如，宣布将公司战略升级为“就业与再就业服务提供商”，并推出子品牌“中公AI就业”。这些举措旨在摆脱对公考培训业务的过度依赖，拓展新的业务领域和增长点。

然而，业务转型并非易事。一方面，中公教育在公考培训领域的龙头地位正受到挑战；另一方面，新的业务领域和增长点也需要时间和资源去培育和发展。因此，中公教育的转型之路依然充满不确定性。

此外，中公教育还在积极筹措资金以解决退费问题。例如，通过加速收款、业务复苏及融资等多渠道筹集资金，确保每笔欠款都能得到偿还。同时，中公教育也在加强内部管理、优化产品结构等方面下功夫，以期提升整体竞争力和盈利能力。

尽管中公教育目前面临着诸多困境和挑战，但其作为中国领先的职业教育培训机构之一，依然具有一定的市场地位和品牌影响力。未来，中公教育能否成功走出困境并实现持续发展，将取决于其能否有效解决退费问题、加强内部管理、优化产品结构、拓展新的业务领域和增长点等方面。

同时，中公教育还需要密切关注市场动态和政策变化，及时调整战略和业务布局以应对市场挑战。例如，随着国家对公务员队伍素质要求的提高以及对职业教育的重视，公考培训和职业教育培训行业正迎来更多的发展机遇。中公教育需要抓住这些机遇，不断提升自身实力和市场竞争力以应对市场挑战。

此外，中公教育还需要加强与学员、员工和合作伙伴等利益相关者的沟通和合作，共同推动公司的持续发展和进步。例如，通过加强与学员的沟通和服务提升学员满意度和信任度；通过加强与员工的激励和培训提升员工凝聚力和战斗力；通过加强与合作伙伴的合作和共赢推动产业链上下游的协同发展。